Jordbruket har drabbats av fyra år av lägre råvarupriser och minskad lönsamhet inom jordbrukssektorn. Så varför återspeglar inte markpriserna detta?
Det korta svaret:Det beror på att bönder och investerare fortsätter att köpa mark.
Gårdsoperatörer fortsätter att vara de primära köparna på markauktioner, säger Brad Hayes, ledande värderingsman för Peoples Company, Clive, Iowa. Dessutom, det finns många investerare och individer med 1031 utbytesfonder som är aktiva deltagare på markauktioner, han förklarar.
Hayes och hans team på Peoples fokuserar på värderingar av jordbruksfastigheter i hela Mellanvästern. De övervakar markförsäljningspriserna varje vecka, samt antalet gårdar som är offentligt till salu i Iowa vid en given tidpunkt. Av dem, de utvinner gårdar som har sålt och som har 85 % bearbetningsbara tunnland eller mer.
"Denna datamängd gör det möjligt för oss att ta hänsyn till markvärdetrender för högt brukbara, odlingsgårdar för radgrödor, säger Hayes. "Enligt denna datamängd, det verkar som om markvärdena nådde botten under första kvartalet 2016 och har sett en uppåtgående trend under 2017.”
Jämför mark med investeringar
Ett sätt att undersöka den nuvarande jordbruksmarkmarknaden är att jämföra den med alternativa investeringsmöjligheter, säger Bruce Sherrick, ag ekonom vid University of Illinois.
Grafen ovan visar de implicita taksatserna för jordbruksmark i Illinois, Indiana, och Iowa tillsammans med den 10-åriga avkastningen på statskassan med konstant löptid. När taket sjunker, du betalar mer per dollar för framtida inkomster.
En tillbakablick
Den enda perioden i historien när det verkar finnas en betydande avvikelse i det förhållandet inträffar under åren fram till 1980-talets gårdskris.
Markvärdena var avsevärt över deras grundläggande värden i början av 1980-talet, säger Sherrick.
"Det är också intressant att notera att nära slutet av den visade perioden, jordbruksmarksvärdena var faktiskt något konservativa i förhållande till det kapitaliserade värdet av de senaste hyrorna, " han säger.
Markpriserna kommer att bli vettiga snart
Det verkar som att markmarknaden återspeglar en förväntning om något högre inkomster på längre sikt, eller fortsatt måttliga taksatser, säger Sherrick. Detta kan leda till att de faktiska markpriserna återhämtar sig något. "I vilket fall, markmarknader är fortfarande vettiga, " han säger.
I Iowa, lagret för mycket bearbetningsbara trakter som kan köpas är historiskt låga, och markvärdena för odlingsbara radodlingsgårdar har trendigt uppåt från 2016 till 2017, säger Hayes. "Vi ser fram emot att se om och hur markmarknaden fluktuerar under 2018."
Anmärkningsvärd markförsäljning
Guthrie County, Iowa: $14, 100 per hektar den 22/9/17 (208 acres)
Wabash County, Indiana: $10, 750 per tunnland den 16/10/17 (60 tunnland)
Auglaize län, Ohio: $8, 203 per tunnland den 28/9/17 (418 tunnland)
McClain County, Oklahoma: $6, 100 per tunnland den 21/6/17 (128 tunnland)
Adams, Washington, och Weld län, Colorado: $1, 161 per hektar den 19/10/17 (735 acres)
