OMAHA, Nebraska -- Om amerikanska bönder inte har upplevt det ännu, de kan vara nära punkten för tuffare förhandlingar när de försöker säkra ett driftslån.
En före detta ekonom från Federal Reserve Bank och nuvarande chef för Purdue University's Extension förutspår en tuff säsong för förnyelse av jordbrukslån och en försämrad handels- och räntemiljö för jordbruket vid National Agricultural Bankers Conference i Omaha på tisdag.
Höga räntor och handelsstörningar formar gårdsnedgångar, sa Jason Henderson, biträdande dekanus och direktör för Purdue Extension. Även om räntorna fortfarande är låga, de är på väg upp. Och USA förlorar 11 miljarder dollar i export av jordbruksprodukter på grund av pågående handelskonflikter med Kanada, Kina, och Mexiko, han sa.
Henderson ser likheter mellan dagens kämpande gårdsekonomi och tidigare gårdskris. 1920- och 1930-talens gårdsbyst följde på högre räntor för att bekämpa inflationen efter första världskriget och Smoot-Hawley-tullarna 1930 som utlöste ett globalt handelskrig. Lantbrukskreditkrisen på 1980-talet drevs av rekordhöga räntor och ryska handelsbojkotter.
"Jag borde ha kallat den här presentationen "Déjà Vu, ’” skämtade Henderson. Han förväntar sig en tuff låneförlängningssäsong för några bönder i vinter. När han frågade långivare i publiken om de förutser svåra lånediskussioner, några höjde försiktigt sina händer halvvägs.
"Jag tror att det finns några möjligheter framöver, men de kommer att vara på andra platser än vi har upplevt tidigare, och vi måste tänka på olika marknader, " han sa.
"Kommer USA att gå vidare med dessa handelstvister ... vara leverantören av första eller sista valet? Det är risken, " han sa.
Han citerade rapporter om att EU ökade sina ansträngningar att sälja till Kina.
"Vad kommer USA att göra för att förbli förstahandsleverantören framöver?"
Jordbruksintressena måste förmedla sitt budskap om allt detta till andra, han sa.
"De människor som formulerar handelspolitik i denna nation förstår inte jordbruket, " han sa.
Internationella valutafonden förväntar sig att USA:s bruttonationalprodukt kommer att växa med 2,5 % under 2019, han sa, en nedgång från i år. Handelskonflikter kommer att minska den tillväxten med 0,2 %.
Henderson förväntar sig inte något liknande räntorna på 18% till 20% som ledde till 1980-talskrisen. Istället, han ser räntorna stiga till 7 % eller 7,5 % under de kommande två åren.
Han förväntar sig inte heller att priserna på jordbruksmark ska krascha. Stigande räntor kan hjälpa till att dämpa markpriserna, men Henderson förväntar sig att gårdar i den översta kvartilen av lönsamhet köper ut mark som säljs av de med förluster. På 1980-talet det hände inte förrän mycket sent i nedgången.
Henderson sa att han också letar efter en återgång till 1990-talet, när vissa bönder sökte högre inkomst genom att sälja förädlade produkter.
